«المركز»: سوق الدخل الثابت الخليجي يشهد إصدارات أولية بقيمة 34.8 مليار دولار خلال الربع الثالث

ذكر المركز المالي الكويتي «المركز» في تقريره حول الدخل الثابت أن الإصدارات الأولية من السندات والصكوك في دول مجلس التعاون الخليجي بلغت 34.8 مليار دولار من خلال 45 إصدارا خلال الربع الثالث من 2026، بانخفاض نسبته 513.% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغ إجمالي الإصدارات الأولية في الربع الثالث من 2025 نحو 40.21 مليار دولار. وتصدرت الإصدارات السعودية دول مجلس التعاون الخليجي خلال الربع الثالث 2026، حيث جمعت 15.73 مليار دولار من خلال 17 إصدارا، بانخفاض من 20.04 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، أي بتراجع نسبته 21.5%، وممثلة 45.2% من إصدارات الربع. وجاءت الإصدارات الكويتية في المرتبة الثانية بقيمة 8.73 مليارات دولار من خلال 9 إصدارات، تمثل 25.1% من السوق، وبزيادة نسبتها 106% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي.

وحلت الإصدارات الإماراتية في المرتبة الثالثة من حيث القيمة، بإصدارات بلغت 5.56 مليارات دولار من خلال 11 إصدارا، بانخفاض نسبته 2.0% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، وممثلة 16.0% من إجمالي إصدارات الربع الثالث من 2026. وتلتها الإصدارات القطرية بإجمالي3.18 مليارات دولار من خلال 3 إصدارات، بانخفاض نسبته 52.9% مقارنة بالربع الثالث من 2025، مسجلة.9.2% من إجمالي الإصدارات. وسجلت الإصدارات البحرينية انخفاضا بنسبة 47.9% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، لتبلغ قيمتها الإجمالية 1.33 مليار دولار من خلال 4 إصدارات، فيما أصدرت الجهات العمانية ما مجموعه 0.26 مليار دولار من خلال إصدار واحد.

وانخفض إجمالي الإصدارات الأولية للشركات في دول مجلس التعاون الخليجي بنسبة 38.9% خلال الربع الثالث 2026، ليبلغ 16.64 مليار دولار، مقارنة بـ 27.21 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. ومثلت إصدارات الشركات 47.8% من إجمالي إصدارات الربع الثالث 2026، ما يشير إلى تحول في نوع الجهات المصدرة مقارنة بالربع الثالث 2025، حين تجاوزت إصدارات الشركات الإصدارات السيادية وشكلت 67.7% من الإجمالي. وجمعت الشركات المرتبطة بالحكومات 3.5 مليارات دولار من خلال 3 إصدارات خلال الفترة، بزيادة نسبتها 11.5% مقارنة بالربع الثالث 2025، حين بلغت 3.14 مليارات دولار من خلال 3 إصدارات. وارتفع إجمالي الإصدارات الأولية السيادية الخليجية بنسبة 39.7% في الربع الثالث من 2026، ليبلغ 18.15 مليار دولار خلال الربع، ممثلا 52.2% من إجمالي الإصدارات.

وانخفضت الإصدارات التقليدية بنسبة 14.6% في الربع الثالث 2026 مقارنة بالربع الثالث 2025، لتجمع ما مجموعه 16.37 مليار دولار خلال الربع. كما انخفضت إصدارات الصكوك بنسبة 12.5% في الربع الثالث 2026، لتبلغ قيمتها الإجمالية 18.4 مليار دولار من خلال 26 إصدارا، وقد شكلت الصكوك 52.9% من إجمالي تلك الإصدارات، ويتماشى ذلك مع تفضيلات الإصدار في الربع الثالث 2025، الذي شهد عددا أعلى من إصدارات الصكوك (52.3% من كافة الإصدارات). وتصدرت الإصدارات الحكومية إصدارات السندات والصكوك في الربع الثالث 2026، بقيمة إجمالية بلغت 18.15 مليار دولار من خلال 17 إصدارا، تمثل 52.2% من إجمالي الإصدارات. تلتها إصدارات القطاع المالي بقيمة 10.84 مليارات دولار من خلال 21 إصدارا، تمثل 31.2% من إجمالي الإصدارات. ويمثل ذلك زيادة في الإصدارات الحكومية بنسبة 39.7% وانخفاضا في إصدارات القطاع المالي بنسبة 49.0% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وجاء قطاع العقارات بعد ذلك بقيمة 2.75 مليار دولار من خلال إصدارين، ممثلا 7.9% من إجمالي الإصدارات، فيما مثلت القطاعات الأخرى مجتمعة حصة أصغر بلغت 8.8%.

وفي الربع الثالث 2026، مثلت الإصدارات الأولية التي تقل مدة استحقاقها عن 5 سنوات نسبة 40.0% من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بقيمة إجمالية بلغت 13.92 مليار دولار من خلال 21 إصدارا. وتلتها الإصدارات الأولية التي تتراوح مدة استحقاقها بين 5 و10 سنوات، والتي جمعت 13.26 مليار دولار من خلال 10 إصدارات، ممثلة 38.1% من إجمالي الإصدارات. ومثلت الإصدارات الأولية التي تزيد مدة استحقاقها عن 30 سنة نسبة 3.1% من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بقيمة إجمالية بلغت 1.08 مليار دولار من خلال إصدارين خلال الربع. ومن الجدير بالذكر أنه لم يتم تسجيل أي إصدار بمدة استحقاق تزيد على 30 سنة، فيما بلغ إجمالي قيمة الإصدارات الدائمة 6.53 مليارات دولار من خلال 12 إصدارا.