31 مليار دولار دخلت صناديق الذهب في 3 أشهر.. هل حان وقت الشراء؟

سجلت صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات نقدية قياسية بلغت 31 مليار دولار خلال الربع الثالث من عام 2026، في إشارة إلى استمرار اهتمام المستثمرين بالمعدن الأصفر، رغم تراجع أسعاره خلال شهر سبتمبر، وهو ما يفتح الباب أمام تساؤلات بشأن فرص الاستثمار في الذهب خلال الفترة المقبلة، خاصة مع استقرار سعر جرام عيار 21 في مصر عند 6150 جنيهًا مساء الجمعة 9 أكتوبر.

وجذبت صناديق الذهب نحو 10 مليارات دولار خلال سبتمبر وحده، لترتفع التدفقات الإجمالية خلال الربع الثالث إلى مستوى قياسي، مع تسجيل تدفقات نقدية داخلة في جميع المناطق الجغرافية، بما يعكس استمرار توجه المستثمرين إلى المعدن الأصفر رغم التراجع السعري الذي شهده خلال الشهر.

وعلى مستوى الحيازات الفعلية، أضافت الصناديق العالمية نحو 67 طنًا من الذهب خلال سبتمبر، لترتفع إجمالي حيازاتها إلى مستوى قياسي بلغ 4256 طنًا، فيما زادت الحيازات خلال الربع الثالث بنحو 211 طنًا، بما يعكس اتساع حجم الذهب المحتفظ به لدى هذه الصناديق.

وفي المقابل، تراجعت قيمة الأصول المدارة لدى صناديق الذهب بنسبة 7% خلال سبتمبر، لتسجل 574 مليار دولار، متأثرة بانخفاض أسعار المعدن الأصفر، رغم ارتفاع قيمة الأصول بنسبة 9% خلال الربع الثالث، وهو ما يوضح أهمية التمييز بين حركة أسعار الذهب وحجم الأموال المتدفقة إلى الصناديق وكميات المعدن التي تحتفظ بها.

وجاءت الصناديق الأمريكية في صدارة التدفقات النقدية على مستوى الدول خلال الربع الثالث، بينما سجلت الصناديق البريطانية أقوى أداء فصلي في تاريخها، متجاوزة الصناديق الصينية، كما تصدرت التدفقات منذ بداية العام.

هل تعني التدفقات القياسية أن الذهب فرصة للشراء؟
 

توضح هذه الأرقام أن المستثمرين واصلوا ضخ الأموال في صناديق الذهب حتى مع تراجع الأسعار خلال سبتمبر، لكن التدفقات القوية وحدها لا تكفي للجزم بأن الأسعار ستواصل الصعود، إذ تتأثر حركة المعدن الأصفر بعوامل متعددة، تشمل اتجاهات الاقتصاد العالمي وأسعار الفائدة وقوة الدولار والتوترات الجيوسياسية.

وفي السوق المصرية، استقر سعر جرام الذهب عيار 21 عند 6150 جنيهًا، فيما سجل عيار 24 نحو 7028.5 جنيه، وعيار 22 نحو 6442.75 جنيه، وعيار 18 نحو 5271.5 جنيه، بينما بلغ سعر الجنيه الذهب 49200 جنيه، بالتزامن مع وصول الأوقية عالميًا إلى 4188.66 دولار.

وبالنسبة للمستثمرين، يظل تحديد الهدف من شراء الذهب والمدة الزمنية للاحتفاظ به عاملين أساسيين في اتخاذ القرار، فالاستثمار طويل الأجل يختلف عن المضاربة على تحركات الأسعار قصيرة الأجل، كما أن الشراء على مراحل قد يساعد في توزيع مخاطر تقلبات السوق، مع ضرورة احتساب المصنعية وفارق سعري الشراء والبيع عند الاستثمار في المشغولات أو السبائك.

وتكشف الأرقام عن مفارقة مهمة في سوق الذهب: تراجع الأسعار خلال سبتمبر تزامن مع تدفقات نقدية كبيرة وزيادة الحيازات الفعلية للصناديق إلى مستويات قياسية، لكن ترجمة هذه المؤشرات إلى قرار شراء أو بيع تتطلب متابعة اتجاه الأسعار والعوامل المؤثرة فيها، دون اعتبار التدفقات الاستثمارية وحدها ضمانًا لتحقيق مكاسب مستقبلية.